上海机器造纸局的开办改变了中国手工造纸的传统，在当时引起了轰动。但因为经验不足，连年亏损，被迫于1892年宣告停产，后又公开登报拍卖，将该厂以低价出售给一个外商地亚士。这一举动招致了股东的强烈不满。厂方迫于压力，只得出资赎回，改厂名为伦章机器造纸局，由何瑞棠、韩山曦、朱培初三人负责经营，但仍无很大改观，其后又停产多年，直到1915年，刘柏森接手租赁后才有较大起色。

　　1916年，刘柏森出资收购了伦章厂股票，并以股东身份赎回产权，改名为宝源造纸厂，第二年就开始盈利。1920年，刘柏森又购入位于浦东陆家嘴的日商华章纸厂，将其改名为宝源造纸厂东厂，原宝源造纸厂改名为宝源造纸厂西厂。1926年两厂改组，更名为天章造纸厂，仍设东、西两厂，刘柏森自任天章造纸厂总经理兼东厂厂长，马瑞芝任西厂厂长。

　　在刘柏森的主持下，天章造纸厂聘请化学家潘荣试制毛道林纸，获得成功。天章造纸厂生产的各种重量的道林纸完全符合印刷需要，产品被商务印书馆选用，一炮走红，生意蒸蒸日上。到上世纪30年代中期，天章造纸厂联合民丰、华丰等成立造纸业同业公会，刘柏森被推选为会长，陈蝶仙为副会长，天章纸厂也成为上海华商造纸业的龙头老大。

　　抗战爆发后，天章造纸厂东西两厂均被日军接管，据说期间印刷过汪伪中储券所用的钞票纸。日本投降后，上海造纸业被国民政府接收。刘家花费约4000两黄金打通上下关节，最终使国民政府发还了天章厂。解放后，天章造纸厂走上了公私合营的道路。1981年10月，天章造纸厂与上海记录纸厂合并，改为天章记录纸厂，是全国第一家也是最大一家生产仪表记录纸、电子打印纸的厂家。

　　从上海机器造纸局到天章造纸厂的艰辛创业历程，是近代中国民族工业在困境中挣扎的一个缩影，也是近代上海社会翻天覆地变迁的历史记录。