詹姆斯·R·巴斯、小杰勒德·卡普里奥、罗斯·列文

　　三联书店

　　要烹制出美味可口的酸辣汤，需要恰如其分地平衡辣、甜、酸等味，喝一汤匙辣椒油绝对让人抓狂，但如在烹制酸辣汤时少了一汤匙辣椒油，就会破坏各种味道的美妙平衡。在《金融守护人：监管机构如何捍卫公众利益》中，作者以“烹制酸辣汤”的比喻说明，就像要烹制上好的酸辣汤一样，设计恰如其分的金融监管，需要全面考虑所有政策对金融市场产生的综合效果，仅评估某项政策单独发挥作用的效果，无异于自欺欺人。

　　“金融守护人为何不为公众利益服务”？三位学者发现，金融机构和监管机构之间的“旋转门”（即金融机构与监管机构的员工互相跳槽），扭曲了金融监管。早在2008年，美国财政部通过不良资产救助计划救助主要金融机构，包括顶级投资银行、AIG，以及其他几家大型金融机构，收效良好。

　　而财政部前办公厅主任、主管金融机构事务的助理部长、国内金融事务次长、金融危机事务顾问、国际事务次长、主管国际金融事务助理部长，以及主管立法事务的助理部长等，之后均跳槽到那些他们刚制定救助政策的金融机构。当监管者变成了被监管者，而被监管者也摇身成了监管者，人们根本无法确定这些金融守护人到底是为公众服务，还是为其下任老板服务，对金融守护人的信心怎么可能不降？

　　除了“旋转门”，本书还引入“从众心理”概念说明金融监管人有可能因为“主场优势”而背离大众利益。就金融监管而言，金融服务业在“主场球迷”中占主导地位。监管机构每天都要与金融服务业打交道，这也意味着监管机构所处的“社会环境”由金融机构主导。由此，金融监管机构可能更偏向金融服务业，在向其表达意见的群体中，公众的声音非常微弱。而金融机构还可能花费大量时间和金钱游说政客，并让他们给监管机构施压，使监管机构以有利于金融机构的方式解释和执行相关法律。

　　当下十分流行的观点认为，始于2007年的全球金融危机发源于美国，金融创新和复杂的金融衍生品是始作俑者。其他国家的监管部门非常乐意接受这种观点，因为这可以使各国监管部门不必为本国所发生的危机而受指责。

　　对此，三位作者毫不讳言，金融创新、监管真空和监管权力不足这些因素固然重要，但不足以导致这场自大萧条以来最严重的危机。许多欧洲国家只有一家监管机构和很少的金融创新却仍然爆发了金融危机，这说明新金融产品并非危机核心诱因。相反，“所有危机国均存在严重的制度性缺陷，使得制定的政策破坏了金融稳定，且在金融业情况恶化时仍继续执行既有政策，最终导致金融大厦崩塌。因此，这场危机与监管和政治体制的缺陷有关，导致其在危机不断升级时仍未及时采取妥善的应对措施。”

　　成功且持久的改革，需要解决导致金融体系系统性失灵的核心问题——金融守护人的治理。由此，三位作者批评了仅简单修补这轮金融危机中暴露出的监管漏洞的做法，直言这是治标不治本。

　　在更严厉的监管与更有效的监管之间，始终都像一场道高一尺魔高一丈的猫鼠游戏，在理论与实践之中永远存在难以逾越的鸿沟。当下，没有一家现有金融监管机构不受政治和市场的影响，于是如何促使监管机构（即金融守护人）真正为公众服务，显得尤为重要和迫切。在“如何让金融守护人服务于民”这一章中，三位作者提出了“人民卫士”（Sentinel）这一非常规机构的设想，用它来改善制定、实施、评估和改革监管措施的程序。按三位作者的设计方案：“人民卫士”主要由精通金融运作和风险管理的专业人士组成，没有直接监管权，也不能削弱任何法定监管机构的权力，但具有“不受短期政治影响、独立于金融服务业、具有获取相关信息以评估金融监管的权力、拥有综合评价金融监管的必要资源，以及能为公众和其代表提供有效评估的显赫地位”的显著特征，它职责是发挥“第三只眼”的作用，全面、专业和独立评估金融监管，使公众及其代表知情，最终提高监管效能。

　　当然，三位学者也承认：单靠“人民卫士”的力量还不够，只是有好过没有，设立这样的机构“虽然不是治愈金融监管体系顽疾的良方，但对弥补监管部门核心缺陷来说是必不可少的”。　　　

　　（来源：新华读书）